La richesse d’un contrat d’assurance-vie, d’un contrat de capitalisation ou d’un Plan d’Épargne Retraite (PER) réside dans la diversité des supports d’investissement proposés. Ces placements assurantiels permettent d’investir son épargne sur de nombreux supports, classés en deux grandes familles : les fonds en euros et les unités de compte. Le choix de ces supports reste déterminant pour la performance du portefeuille, d’où l’intérêt de bien comprendre leurs caractéristiques respectives avant de se positionner.
Le choix des supports va déterminer la performance de votre placement
Plus un investisseur a de choix, plus il peut, accompagné par son conseiller privé Weelim, faire des choix pertinents pour aller chercher de la performance financière et extra financière. Tous les contrats avec lesquels nous travaillons ont cette même particularité d’offrir aux investisseurs un nombre importants de possibilités d’investissement :
- un choix important de supports d’investissement, dans des secteurs variés et complémentaires : fonds euros, actions, obligations, produits structurés, immobilier, private equity, ETF etc..
- des modes de gestion différentes : gestion libre conseillée, gestion pilotée ou gestion sous mandat
Le fonds en euros
Depuis de nombreuses années, le fonds en euro est le support qui séduit le plus les investisseurs parce qu’il présente de nombreux Le fonds en euros reste depuis de nombreuses années le support le plus souscrit par les épargnants, pour plusieurs raisons.
La sécurité du capital: Les fonds en euros affichent une garantie en capital totale ou partielle. Dans le premier cas, le capital investi ne peut pas être perdu. Dans le second, la garantie s’entend hors frais de gestion annuels, ce qui signifie qu’une perte éventuelle se limiterait au montant de ces frais.
L’effet cliquet: Les intérêts annuels versés sont définitivement acquis et entrent ensuite dans le champ de la garantie en capital : ils ne peuvent plus être remis en cause, et génèrent à leur tour des intérêts les années suivantes.
La disponibilité: Le capital investi en fonds euros reste disponible, avec la possibilité d’effectuer des retraits à tout moment.
Ce support est géré directement par la compagnie d’assurance. Chaque compagnie dispose de son propre fonds en euros, certaines en proposant même plusieurs, accessibles selon les contrats commercialisés en direct ou par l’intermédiaire de distributeurs externes (banque, courtier, conseiller en gestion de patrimoine). C’est la composition de ce fonds qui distingue les différents acteurs entre eux.
Bon à savoir: Le rendement moyen des fonds euros a connu deux phases très différentes ces 25 dernières années. D’une baisse quasi continue, de 6,1 % en 1998 à un point bas historique autour de 1,3 % en 2021, portée par la longue tendance de baisse des taux obligataires. Puis d’un net rebond depuis 2022, avec la remontée des taux d’intérêt : le rendement moyen s’est stabilisé autour de 2,6 % par an sur les exercices 2023, 2024 et 2025, selon les données de l’ACPR et de France Assureurs, certains contrats dépassant 3 %, voire 3,5 % pour les meilleurs d’entre eux.
Ces chiffres restent des moyennes de marché : le rendement exact d’un contrat dépend de la politique de chaque assureur, de la composition de son portefeuille obligataire, et de l’utilisation ou non de ses réserves de participation aux bénéfices pour soutenir le taux servi une année donnée.
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Taux moyen de l’assurance vie (fonds euros) depuis 1998. Source : Fédération Française de l’Assurance (FFA)
Les nouvelles générations de fonds en euros
Face aux variations de rendement des fonds euros classiques, le marché a vu émerger plusieurs générations alternatives.
Les fonds en euros dynamiques conservent une part significative, de l’ordre de 30 %, d’actions, d’immobilier ou de private equity, afin de doper leur performance. En période de hausse des marchés financiers, ils affichent généralement des performances supérieures aux fonds euros classiques ; en période de baisse, leur rendement peut en revanche se réduire fortement, jusqu’à approcher zéro certaines années.
Les fonds en euros à prépondérance immobilière, investis très majoritairement sur des supports immobiliers (SCPI, SCI, club deals immobiliers, OPCI), ont longtemps affiché des performances parmi les plus régulières du marché. La grande majorité d’entre eux sont toutefois aujourd’hui fermés aux nouvelles souscriptions.
Les fonds croissance et eurocroissance offrent une garantie en capital, totale ou partielle, qui n’est acquise par le souscripteur qu’au terme d’une durée de détention minimale fixée par le Code des assurances, généralement 8 ans.
Les unités de compte
En lisant le précédent paragraphe, vous aurez certainement compris qu’investir dans un ou plusieurs fonds en euros vous apportera un niveau élevé de sécurité, mais une performance potentielle plutôt faible. Nous sommes convaincus chez Weelim que l’environnement économique dans lequel nous évoluons ne permet plus aux investisseurs de dégager de la performance financière en assurance-vie sans prendre de risque sur une partie de son capital. C’est pour cela que les unités de comptes sont intéressantes.
En contrepartie d’un risque de perte en capital plus ou moins élevé selon les supports, l’investisseur peut espérer un gain potentiellement plus important que les fonds en euros.
Parmi les formes les plus courantes d’unités de compte, on retrouve :
- les fonds d’investissement (ou OPCVM pour Organisme de Placement Collectif en Valeur Mobilière) : ce sont des fonds investis en actions ou obligations, gérées par des sociétés de gestions agrées.
- les trackers (ou ETF) : ce sont des paniers de titres qui répliquent un indice boursier
- Les fonds immobiliers : on retrouve dans cette catégorie les SCPI (Sociétés Civiles de placement immobilier), les OPCI ou les SCI
- les fonds de private equity (FCPR) : ce sont des fonds investis dans des sociétés non cotées ou dans des projets de capital-investissement immobiliers
- les produits structurés : les produits structurés (ou fonds structurés) sont connus sous plusieurs appellations, comme « fonds à fenêtre », « fonds à barrière » ou encore « fonds à formule ». Il s’agit de produits financiers non cotés, qui permettent de bénéficier à l’échéance d’une garantie du totale ou partielle du capital et d’un rendement déterminé, à certaines conditions.
Certains contrats permettent aussi d’investir directement dans des titres vifs (par exemple l’action LVMH, Air Liquide ou Peugeot).
Les unités de compte sont dédiées au long terme et, en contrepartie de fluctuations, elles peuvent rapporter de 4 à 5,5% pour l’immobilier et de 6 à 10% par an pour les actions.
Quel est le risque d’investir sur des unités de compte
Il est essentiel de comprendre que le niveau de risque des supports en unités de compte est très variable et intimement lié à la performance attendue. Le niveau de risque d’un support est noté sur une échelle allant de 1 à 7, appelée SRRI, qui indique une estimation du niveau de risque et du potentiel de rendement du fonds.
L’information sur le niveau de risque d’une unité de compte se trouve dans le DIC, le Document d’Informations Clés.
Le DIC est un document standardisé au niveau européen. De 2 à 3 pages maximum, il doit fournir une information claire, exacte et non trompeuse sur le produit concerné. Il est obligatoirement remis avant toute souscription, avec un délai raisonnable, afin de permettre à l’épargnant de prendre une décision d’investissement en connaissant les principales caractéristiques du produit. Il ne s’agit en aucun cas d’un document publicitaire. Pour vous aider à comprendre le risque du placement, l’indicateur situe le produit sur une échelle allant de 1 à 7. Il permet également de comparer son niveau de risque à celui d’autres produits. Ce niveau de risque part du principe que vous conservez le produit sur la durée recommandée du produit. Cette durée est indiquée dans le DIC. L’échelle est réalisée en combinant le risque de marché (les fluctuations de la valeur des investissements) avec le risque de crédit (la possibilité que l’établissement ne puisse pas rembourser).
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Comment répartir ses supports selon son profil
La construction d’une allocation entre fonds euros et unités de compte dépend avant tout de trois éléments : l’horizon de placement, la tolérance au risque, et les objectifs patrimoniaux poursuivis.
Un épargnant proche de la mobilisation de son capital, ou peu enclin à accepter des variations de valeur, privilégie généralement une part importante de fonds euros, complétée le cas échéant par des unités de compte peu volatiles. À l’inverse, un horizon de placement long, supérieur à 8 ou 10 ans, permet d’envisager une part plus significative d’unités de compte, dont les fluctuations à court terme ont statistiquement moins de poids sur la performance finale.
Cette allocation n’est pas figée : elle peut évoluer dans le temps, par exemple en sécurisant progressivement une partie du capital investi en unités de compte à l’approche d’un projet ou d’un départ à la retraite. C’est précisément le rôle des arbitrages, qui permettent d’ajuster la répartition entre supports sans sortir fiscalement du contrat.
Points clés à retenir
- Les fonds en euros offrent une garantie en capital, mais leur rendement a fortement varié depuis 25 ans : en baisse continue jusqu’en 2021, puis en nette remontée depuis 2022.
- Les unités de compte n’offrent aucune garantie en capital, en contrepartie d’un potentiel de performance plus élevé sur le long terme.
- Le niveau de risque d’une unité de compte se mesure par l’indicateur SRRI, sur une échelle de 1 à 7, disponible dans le Document d’Informations Clés (DIC).
- Il existe plusieurs générations de fonds en euros : classiques, dynamiques, à prépondérance immobilière, ou eurocroissance, chacune avec un profil de risque et de garantie différent.
- Le choix des supports dépend du profil de risque de l’investisseur, de son horizon de placement et de ses objectifs patrimoniaux.
Construisons votre stratégie d’investissement
SCPI, assurance-vie, PER, Private Equity, produits structurés, PEA, cryptomonnaies… Nos conseillers vous aident à sélectionner les solutions pertinentes et à les intégrer dans une stratégie cohérente.
