Le Private Equity, également appelé capital-investissement, est depuis plusieurs années l’une des classes d’actifs les plus recherchées par les investisseurs. Ce mode d’investissement direct ou à travers des fonds d’investissement consiste à prendre des participations dans des entreprises non cotées en bourse ou des projets (type infrastructure ou via un financement en dette privée), offrant ainsi des opportunités de création de valeur et de diversification patrimoniale.
Chez Weelim, nous œuvrons pour que nos investisseurs comprennent où vont leurs capitaux. C’est pourquoi, vous trouverez dans ces quelques lignes tout ce qu’il faut savoir pour bien comprendre l’investissement en private equity.
Découvrez le Private Equity, ce marché en pleine expansion
Un marché en pleine expansion
Les chiffres du marché français illustrent parfaitement la croissance continue du Private Equity. Chaque année, plusieurs dizaines de milliards d’euros sont levés pour financer des milliers d’entreprises, renforçant ainsi l’économie réelle. Cette dynamique illustre le rôle structurant du capital-investissement dans le soutien à l’innovation, à la compétitivité des PME et à la création d’emplois.
Cette croissance soutenue attire désormais une clientèle diversifiée : investisseurs institutionnels, family offices, mais également particuliers fortunés qui découvrent les avantages du capital-investissement à travers différents véhicules comme les fonds communs de placement à risques (FCPR), les FCPI, les SCR ou encore les sociétés de libre partenariat (SLP).
Et depuis peu, certains fonds de private equity sont même accessibles dès 1000 €. La démocratisation est en marche.
Qu’est ce que le private equity ?
Comprendre le fonctionnement du Private Equity est un préalable essentiel à toute décision d’investissement. Ce processus s’articule autour de 6 étapes fondamentales qui définissent le cycle complet d’investissement :
➤ 1. La phase de levée de fonds : Les sociétés de gestion, véritables orchestrateurs de cette industrie, collectent des capitaux auprès d’investisseurs qualifiés. Cette étape détermine la taille du fonds et sa capacité d’investissement future.
➤ 2. La sélection rigoureuse des cibles: Fort de leur expertise sectorielle, les gérants analysent minutieusement le marché pour identifier les entreprises présentant le meilleur potentiel de croissance et de création de valeur. Dans le cas des fonds de fonds, les gérants sélectionnent les fonds de private equity institutionnels les plus renommés dans leur domaine, avec un track record sérieux.
➤ 3. Une fois les cibles sélectionnées, le fonds prend une participation significative au capital, généralement majoritaire, permettant d’influencer la stratégie de l’entreprise.
➤ 4. L’accompagnement opérationnel, cette phase différencie fondamentalement le Private Equity des autres investissements. Les gérants travaillent étroitement avec les dirigeants pour optimiser les performances, développer de nouveaux marchés et améliorer l’efficacité opérationnelle.
➤ 5. La stratégie de sortie planifiée Après une période d’accompagnement de 5 à 10 ans, les gérants organisent la cession de leur participation via différents canaux : vente industrielle, introduction en bourse, ou transmission à un autre fonds.
➤ 6. La redistribution des plus-values, les gains réalisés sont redistribués aux investisseurs selon les modalités définies contractuellement, après déduction des frais de gestion et du carried interest des gérants.
Pour en savoir plus : qu’est ce que le private equity ?
A qui s’adresse le private equity
Le private equity s’adresse aux investisseurs qui souhaitent diversifier leur patrimoine en participant directement au financement d’entreprises non cotées, innovantes ou en croissance. Cette classe d’actifs permet d’accompagner des sociétés dans leurs différentes phases de développement : création, expansion ou transmission.
À qui s’adresse le private equity ? Il est principalement destiné aux épargnants disposant d’un capital déjà constitué, qui recherchent du rendement sur le long terme et sont capables d’accepter une part d’illiquidité. Ce type d’investissement convient notamment :
- aux investisseurs particuliers avertis souhaitant dynamiser leur portefeuille,
- aux professionnels (chefs d’entreprise, dirigeants, professions libérales) sensibles à la logique entrepreneuriale,
- et aux patrimoines diversifiés désireux d’intégrer une poche non cotée pour améliorer la performance globale.
Grâce à la digitalisation du secteur, le private equity devient aujourd’hui plus accessible, avec des tickets d’entrée réduits et des fonds gérés par des sociétés de gestion reconnues. Il reste un placement à envisager dans une stratégie patrimoniale globale, en complément d’actifs liquides comme l’assurance-vie ou les SCPI.
Les 5 stratégies du Private Equity
Le Capital-Risque (Venture Capital)
Le capital-risque (Venture Capital) représente le segment le plus innovant du Private Equity. Cette stratégie consiste à financer des startups technologiques en phase de démarrage, souvent sans chiffre d’affaires mais dotées d’un fort potentiel de croissance.
Capital-Développement : Accélérer la croissance des PME
Le Growth Equity (ou capital développement) s’adresse aux entreprises déjà rentables souhaitant franchir une nouvelle étape de développement.
Capital-Transmission (LBO) : L’art de la reprise d’entreprise
Ces fonds acquièrent des entreprises matures, souvent par le biais de LBO (Leverage Buyout). Ils restructurent et optimisent les entreprises pour générer des rendements supérieurs. Cela peut impliquer des modifications de la direction, des réductions de coûts et des améliorations opérationnelles.
Capital-Retournement : Redonner vie aux entreprises en difficulté
Cette stratégie hautement spécialisée consiste à investir dans des entreprises traversant des difficultés temporaires mais disposant d’actifs de qualité et d’un potentiel redressement.
Capital-Infrastructure : Investir dans les actifs de demain.
Les infrastructures représentent un segment en forte évolution du Private Equity, focalisé sur les actifs tangibles générant des revenus récurrents à long terme. Secteurs d’intervention : Énergies renouvelables, réseaux de télécommunications, infrastructures de transport, équipements médicaux
Avantages au private equity
Les performances du private equity : des rendements historiquement supérieurs aux marchés traditionnels
Les performances du private equity distancent régulièrement celles des marchés cotés. Selon les analyses de référence menées par France Invest et Preqin, les fonds de capital-investissement bien gérés affichent des taux de rendement interne (TRI) annuels moyens oscillant entre 12% et 15%.
Cette performance s’explique par plusieurs facteurs : l’accompagnement actif des entreprises, l’optimisation des structures financières, l’effet de levier maîtrisé et la sélectivité dans le choix des investissements. Dans les segments les plus performants comme le capital-risque technologique ou les LBO bien structurés, certains fonds dépassent les 20% de rendement annuel.
Une décorrélation avec les marchés financiers
L’un des atouts majeurs du Private Equity réside dans sa faible corrélation avec la volatilité des marchés boursiers traditionnels. Cela s’explique par le fait que les entreprises non cotées, n’étant pas cotées en bourse, elles ne subissent pas les mouvements quotidiens (fluctuations) des marchés boursiers
Cette décorrélation offre une protection naturelle contre la volatilité des marchés financiers et permet de construire des portefeuilles plus résilients. En période de turbulences boursières, le Private Equity peut ainsi jouer un rôle stabilisateur dans une allocation diversifiée.
Un environnement fiscal attractif
Le cadre fiscal français réserve des avantages aux investisseurs en Private Equity. Les véhicules spécialisés comme les FCPI et certains FCPR fiscaux offrent des réductions d’impôt sur le revenu pouvant atteindre 25% du montant investi, dans certaines limites.
Par ailleurs, le dispositif fiscal 150-0 B ter permet aux dirigeants d’entreprise de reporter l’imposition des plus-values de cession lorsqu’ils réinvestissent dans des fonds de capital-investissement. Cette mesure incitative favorise le recyclage des capitaux vers l’économie productive.
Un impact économique et social mesurable
Investir en Private Equity, c’est contribuer directement au financement de l’économie réelle. Les fonds soutiennent concrètement l’innovation technologique, facilitent la croissance des PME françaises, financent la transition écologique et accompagnent les transmissions d’entreprises familiales.
Les tendances qui transforment le Private Equity
- L’essor des investissements durables et responsables
L’intégration des critères ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance) transforme profondément les pratiques d’investissement. Les fonds intègrent désormais systématiquement ces paramètres dans leur processus de sélection et d’accompagnement.
- La démocratisation par la technologie
Les plateformes digitales révolutionnent l’accès au Private Equity, permettant aux particuliers d’investir dès 5 000 euros via des solutions technologiques innovantes.
- Le recentrage sur l’économie européenne
Les gérants privilégient de plus en plus les investissements locaux, contribuant au renforcement du tissu économique européen et à la souveraineté industrielle.
- L’innovation technologique au service de la gestion
Intelligence artificielle, blockchain et automatisation révolutionnent les processus d’analyse, de suivi et de reporting des fonds.
Maîtriser les risques : Une approche équilibrée pour optimiser vos investissements
Comprendre les risques inhérents
- Risque de perte en capital : Possibilité de perdre tout ou partie de l’investissement
- Risque d’illiquidité : Impossibilité de récupérer les capitaux avant l’échéance
- Risques opérationnels : Dépendance de la qualité de gestion du fonds
- Complexité juridique : Nécessité de comprendre les structures d’investissement
Stratégies de réduction des risques
- Diversification : Répartition sur plusieurs fonds et stratégies
- Analyse rigoureuse des gérants et des fonds
- Accompagnement professionnel : Recours à des conseillers spécialisés
- Horizon long terme : Respect de la durée recommandée d’investissement
Les différents modes d’investissement
Le Private Equity, ou capital-investissement, est désormais accessible au grand public via des véhicules collectifs réglementés. L’entrée en vigueur de la loi PACTE en 2019 a marqué un tournant décisif, en facilitant l’accès au Private Equity. Qu’il s’agisse d’une Assurance Vie, d’un Plan d’Épargne Retraite (PER), d’un Plan d’Épargne en Actions (PEA) , de fonds collectifs spécialisés (FCPR, FCPI, FPCI), ou encore de club deals privés, les solutions se multiplient pour permettre aux investisseurs de toutes tailles de participer au développement d’entreprises tout en recherchant la performance.
Mode d’investissement direct
Investir au nominatif pur signifie que l’investisseur détient directement les actions de l’entreprise, inscrites dans les registres de celle-ci. Cette méthode offre une relation directe avec l’entreprise, permettant une participation active aux assemblées générales et un accès privilégié à l’information.
Mode d’investissement indirect
Plutôt que d’entrer directement au capital d’une entreprise non cotée, les investisseurs particuliers accèdent au Private Equity par le biais de fonds spécialisés gérés par des professionnels. Ces fonds sélectionnent et accompagnent des sociétés en forte croissance, à différentes étapes de leur vie.
Investir en assurance-vie
L’assurance-vie est un produit d’épargne qui permet également d’investir en private equity. Certaines assurances-vie offrent des unités de compte investies dans des fonds de private equity. Cette option permet de bénéficier d’avantages fiscaux tout en diversifiant son portefeuille avec des investissements en entreprises non cotées.
Investir dans un PEA
Le Plan d’Épargne en Actions (PEA) est un autre moyen d’investir en private equity. Bien que principalement destiné aux actions de sociétés cotées en bourse, certaines conditions permettent d’inclure des titres de PME non cotées. Le PEA offre des avantages fiscaux intéressants, notamment après cinq ans de détention.
Les métiers du private equity
Les sociétés de gestion : Maîtres d’œuvre de la création de valeur
Les General Partners (GP) occupent une position centrale dans l’écosystème du capital-investissement. Leur rôle dépasse largement la simple gestion de portefeuille pour englober une véritable mission d’accompagnement stratégique.
Missions principales des sociétés de gestion :
- Sourcing et due diligence : Identification et analyse approfondie des cibles d’investissement
- Structuration financière : Optimisation du mix capitaux propres/dette
- Création de valeur opérationnelle : Accompagnement des dirigeants dans l’amélioration des performances
- Développement stratégique : Expansion géographique, croissance externe, innovation
- Préparation des sorties : Optimisation de la valorisation et choix du mode de cession
Quelques acteurs sur le marché français et européen :
- Ardian : Géant français avec plus de 150 milliards d’euros d’actifs sous gestion
- Eurazeo : Acteur européen multi-stratégie reconnu pour son expertise sectorielle
- Bpifrance : Bras armé public du capital-développement, partenaire privilégié des PME
- Omnes Capital : Focalisé sur la transition énergétique, Omnes se distingue par son engagement ESG et son accompagnement actif des dirigeants.
- Andera Partners : Anciennement Edmond de Rothschild Investment Partners, Andera gère plus de 4 milliards d’euros et se distingue dans les domaines de la santé, du développement durable, du capital-transmission et du co-investissement.
Les investisseurs : Une base diversifiée en expansion
L’univers des Limited Partners (LP) s’est considérablement élargi ces dernières années, témoignant de l’attrait croissant pour cette classe d’actifs.
Investisseurs institutionnels traditionnels :
- Fonds de pension et caisses de retraite
- Compagnies d’assurance et mutuelles
- Banques et établissements financiers
Nouveaux entrants :
- Family offices et fortunes privées
- Investisseurs particuliers via l’assurance-vie
- Plateformes de financement participatif spécialisées
L’avocat en Private Equity:
L’avocat spécialisé en private equity joue un rôle clé dans la sécurisation et la structuration juridique des opérations.
Il intervient à chaque étape :
- Structuration des fonds (création de FPCI, SLP, holdings d’investissement)
- Rédaction et négociation des pactes d’actionnaires et des protocoles d’investissement
- Due diligence juridique (analyse des contrats, titres de propriété, gouvernance)
- Accompagnement lors des sorties (cession, LBO, introduction en bourse)
Son expertise permet d’assurer la conformité réglementaire, la protection des investisseurs et la sécurisation des intérêts des dirigeants.
L’analyste financier:
Au cœur des équipes d’investissement, l’analyste financier constitue le premier maillon opérationnel du processus d’investissement.
Ses principales missions :
- Analyse des bilans et business plans des sociétés cibles
- Modélisation financière et évaluation de scénarios de rentabilité
- Réalisation des due diligences financières en lien avec les cabinets d’audit
- Suivi de la performance des participations et mise à jour des reporting trimestriels
Il permet aux équipes d’investissement de mesurer précisément le risque et d’identifier les leviers de valeur avant toute prise de participation.
Le Private Equity s’appuie sur une diversité d’expertises : gérants, investisseurs, analystes, avocats. Pour explorer plus en détail ces fonctions clés, découvrez les métiers du Private Equity.
Notre guide complet pour investir dans le private equity
Pour vous aider à mieux comprendre le fonctionnement des fonds de private equity, nous avons préparé pour vous un guide complet sur le private equity.
Dans ce guide vous trouverez des informations sur :
- le fonctionnement des fonds de private equity (fiscalité, frais, minimum de souscription, sortie, liquidité etc.)
- la réglementation
- les différents types de private equity
- les avantages et les inconvénients
- Comment sélectionner les bons fonds de private equity
- la liste des fonds référencés par Weelim
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