La SC Trajectoire Santé est une société civile à capital variable gérée par Euryale Asset Management, société de gestion connue pour la SCPI Pierval Santé. Lancée en novembre 2021, cette unité de compte immobilière est accessible exclusivement via des contrats d’assurance-vie, de capitalisation ou des plans d’épargne retraite. Elle offre une exposition thématique à l’immobilier de santé européen et se présente comme le premier fonds de partage du marché des SCI. Elle figure dans notre liste des SCI accessibles en assurance-vie, au sein des supports thématiques.
Stratégie d’investissement de la SC Trajectoire Santé
L’objectif est de constituer un portefeuille investi à 70 % au moins dans l’immobilier de santé, détenu en direct ou au travers de parts de SCPI, de SCI et d’OPCI, complété par des OPCVM thématiques santé, des titres non cotés et une poche de liquidités. Les actifs visés sont les établissements d’hébergement pour personnes âgées dépendantes, les résidences services seniors, les cliniques, les cabinets médicaux et les laboratoires. Dans les faits, la SC est très majoritairement investie en parts de la SCPI Pierval Santé, apportées dès l’origine par la société de gestion, ce qui lui confère une exposition immédiate à un patrimoine mature mais implique une superposition de frais.
Patrimoine et répartition
Le fonds reste de taille modeste, avec un actif net d’environ 63 millions d’euros au 31 décembre 2025, contre 62 millions dix-huit mois plus tôt, ce qui traduit une collecte limitée. Par transparence, son exposition suit celle de Pierval Santé : un patrimoine réparti dans une dizaine de pays européens, avec une part majoritaire hors de France, notamment en Allemagne, au Royaume-Uni, en Irlande, aux Pays-Bas, en Espagne et au Portugal. Cette diversification mutualise les risques mais expose aux cadres réglementaires de chaque pays.
Performance et valeur liquidative
La performance de Trajectoire Santé s’est établie à +4,74 % en 2022, +2,83 % en 2023, +1,99 % en 2024 puis +3,00 % en 2025, pour une valeur liquidative de 112,71 euros au 31 décembre 2025. Le rebond de 2025 s’explique par la bonne tenue des loyers de santé et la stabilisation des valeurs d’expertise de Pierval Santé, après un exercice 2024 pénalisé par la correction des marchés immobiliers. L’objectif de gestion, non garanti, est une performance annuelle supérieure à 4 %. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et le capital reste exposé à un risque de perte.
Frais, risque et cadre d’investissement
La commission de souscription est de 2 % maximum et les frais de gestion annuels s’élèvent à 1,50 % hors taxes de l’actif brut, sans commission de retrait, auxquels s’ajoutent les frais du contrat d’assurance-vie. L’indicateur synthétique de risque est de 3 sur 7 et la durée de placement recommandée de huit ans. La SC relève de l’article 8 du règlement SFDR ; elle ne porte pas elle-même le label ISR, dont bénéficie en revanche la SCPI Pierval Santé. Originalité, 1 % des frais de gestion est reversé chaque année à l’Institut du Cerveau, et le souscripteur peut opter pour un partage d’une fraction de sa performance. Elle est référencée notamment chez Spirica et Suravenir.
Pour quel investisseur ?
Cette SCI en assurance-vie convient à un épargnant convaincu par la thématique du vieillissement démographique et de l’immobilier de santé, qui accepte une exposition concentrée sur un seul sous-jacent et une taille de fonds encore réduite. Weelim y voit un complément de diversification thématique plutôt qu’un support central d’allocation.
