La SCI Atream Euro Hospitality est une société civile immobilière à capital variable lancée le 18 février 2019 par Atream, société de gestion indépendante spécialisée dans l’immobilier de tourisme et d’hôtellerie. Accessible exclusivement sous forme d’unité de compte immobilière dans certains contrats d’assurance-vie et plans d’épargne retraite, elle donne aux épargnants une exposition thématique rare : l’hébergement touristique en zone euro. Elle figure dans notre liste des SCI accessibles en assurance-vie.
Stratégie d’investissement de la SCI Atream Euro Hospitality
La stratégie consiste à investir sur tous les segments du tourisme européen, hôtels, villages de vacances, résidences de loisirs, en s’appuyant sur les véhicules gérés par Atream, principalement des club-deals dédiés et la SCPI Atream Hôtels, complétés par une architecture ouverte vers d’autres fonds immobiliers touristiques. La SCI vise une exposition d’environ 80 % aux actifs immobiliers, le solde constituant une poche de liquidité. Les loyers versés par les exploitants sont capitalisés dans la valeur liquidative plutôt que distribués, et le levier est plafonné à un ratio de 1,67.
Patrimoine et répartition
Au dernier reporting détaillé disponible, le portefeuille se répartissait entre la France pour environ 55 %, les Pays-Bas pour 43 % et l’Allemagne pour 2 %. Par typologie, les hôtels pesaient près de 59 %, les villages de vacances 36 % et des bureaux avec services le reste. Les lignes principales sont le Hameau des Baux, un Center Parcs néerlandais, un Club Med aux Arcs et la SCPI Atream Hôtels. L’actif net demeure réduit, de l’ordre de 26 millions d’euros toutes catégories de parts confondues en 2026, contre 35 millions fin 2024 : la SCI en assurance-vie d’Atream reste un véhicule de niche, ce qui accentue la concentration du risque sur quelques actifs. Le fonds a obtenu le label ISR immobilier en novembre 2023.
Performance et valeur liquidative
La performance de la SCI Atream Euro Hospitality reflète les cycles du tourisme : après une année 2021 négative de -1,56 % marquée par la crise sanitaire, le fonds a rebondi de 9,15 % en 2022, puis progressé de 3,12 % en 2023. Le rythme s’est ensuite nettement ralenti avec 1,26 % en 2024 et 0,74 % en 2025, la valeur liquidative de la part C s’établissant à 113,85 euros au 31 décembre 2025, soit un gain cumulé d’environ 14 % depuis la valeur initiale de 100 euros. Cette érosion traduit surtout la compression des valeurs d’expertise en période de taux élevés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et le capital investi n’est pas garanti.
Frais, risque et cadre d’investissement
Les frais de souscription sont plafonnés à 2 % et intégralement acquis au fonds, tandis que les frais de gestion varient de 0,95 % à 1,50 % hors taxes selon la nature des actifs, auxquels s’ajoutent ceux des fonds sous-jacents. L’indicateur synthétique de risque est de 3 sur 7 et la durée de placement recommandée de huit ans. La SCI est référencée dans une petite dizaine de contrats, notamment chez Apicil, Generali Patrimoine, Linxea et Swiss Life.
Pour quel investisseur ?
La SCI Atream Euro Hospitality s’adresse à un investisseur déjà doté d’un socle immobilier diversifié et qui souhaite ajouter une thématique tourisme avec un poids limité. Sa faible taille, la concentration de ses actifs et la sensibilité du secteur aux chocs conjoncturels appellent une allocation prudente. Les conseillers Weelim, indépendants des sociétés de gestion, peuvent évaluer sa pertinence au regard de vos contrats existants.
