La SCI GF Pierre est une société civile immobilière à capital variable gérée par Generali Real Estate, la branche immobilière du groupe Generali, l’un des tout premiers investisseurs immobiliers européens. Il s’agit de l’une des plus anciennes unités de compte immobilières du marché français, proposée depuis des décennies dans les contrats d’assurance-vie et de PER de Generali et de ses distributeurs partenaires. Elle occupe une place à part dans notre liste des SCI accessibles en assurance-vie : un patrimoine de bureaux « prime », très majoritairement parisien, détenu en direct, sans frais d’entrée, mais avec un historique récent marqué par une forte correction puis un redressement progressif.
Stratégie d’investissement de la SCI GF Pierre
La stratégie est résolument « core » : acquérir et conserver des immeubles de qualité, sélectionnés pour leur construction, leur valeur locative et leur emplacement, principalement des bureaux de centre-ville loués à de grandes entreprises. Le portefeuille reste concentré sur Paris, l’Île-de-France et quelques métropoles régionales. Le fonds est classé article 8 SFDR et a obtenu le label ISR immobilier en 2021 ; il figure dans le référentiel officiel des fonds labellisés. En 2025, Generali France a soutenu la SCI en lui apportant l’immeuble du 63 rue La Boétie dans le quartier central des affaires par voie d’augmentation de capital, un signe d’engagement du groupe.
Patrimoine et répartition
La capitalisation avoisine 285 millions d’euros selon les données de marché, en net recul par rapport au pic atteint il y a trois ans, la SCI ayant honoré des rachats représentant plus de la moitié de sa taille d’alors. Le taux d’occupation se situe entre 90 % et 95 %, la poche de liquidités dépasse 10 % et l’endettement reste inférieur à 9 %. L’exposition quasi exclusive aux bureaux, dans un marché de l’immobilier tertiaire encore convalescent, constitue le principal point de vigilance.
Performance et valeur liquidative
La performance illustre le cycle récent de la pierre-papier : après une chute proche de -14 % en 2023, la SCI a stabilisé sa valeur avec +0,38 % en 2024, puis a enregistré cinq trimestres consécutifs de hausse pour terminer 2025 à +3,53 %, avec une valeur liquidative de 46,89 euros au 31 décembre. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et l’investissement comporte un risque de perte en capital.
Frais, risque et cadre d’investissement
Aucun frais de souscription n’est prélevé par la SCI, les assureurs distributeurs appliquant généralement 1 % à 2 % de frais sur versement. Les frais de gestion annuels sont modérés, de l’ordre de 0,75 % de l’actif net auxquels s’ajoutent environ 0,28 % de frais de gestion immobilière. Le point d’attention porte sur la commission de rachat, instaurée pendant la phase de décollecte : fixée à 5 %, elle est abaissée par paliers trimestriels depuis octobre 2025 pour revenir à 2 % courant 2026. L’indicateur de risque est de 3 sur 7 et l’horizon recommandé de dix ans. Cette SCI en assurance-vie est référencée dans les contrats Generali (Generali Épargne, Himalia, E-PER) et chez des courtiers comme Linxea ou Altaprofits.
Pour quel investisseur ?
GF Pierre s’adresse à l’épargnant qui recherche une exposition à l’immobilier de bureaux parisien de qualité, portée par un gérant institutionnel, et qui peut s’engager sur le long terme en acceptant la commission de rachat résiduelle. Elle sera utilement complétée par des SCI plus diversifiées sectoriellement. Les conseillers Weelim vous accompagnent pour arbitrer son poids dans votre assurance-vie.
