La SCI Linasens est une société civile immobilière à capital variable, conçue par le distributeur Linavest et gérée depuis juillet 2024 par Aestiam, société de gestion spécialisée dans l’épargne immobilière collective. Accessible exclusivement comme unité de compte immobilière en assurance-vie, en contrat de capitalisation ou en PER, elle fait partie de notre liste des SCI accessibles en assurance-vie et se distingue par un positionnement thématique sur l’immobilier de santé et la logistique. Lancée en octobre 2022, en plein retournement du marché, ses résultats récents restent en deçà de l’objectif affiché.
Stratégie d’investissement de la SCI Linasens
La gestion articule deux moteurs. Le premier est opportuniste : profiter des points bas de cycle pour acquérir des actifs décotés, directement ou via des participations dans des fonds spécialisés. Le second vise la constitution d’un socle résilient fondé sur des tendances de long terme, en particulier le vieillissement de la population (cliniques, établissements de soins, résidences seniors) et la transformation des chaînes d’approvisionnement (entrepôts logistiques). Le fonds a ainsi pris part à l’acquisition d’une fraction du portefeuille d’Icade Santé et investit en logistique et en résidences étudiantes en Europe. L’objectif de performance cible communiqué est de 5 % par an, non garanti. La SCI ne dispose pas du label ISR français mais a obtenu le label luxembourgeois LuxFLAG ESG, valable jusqu’en 2028.
Patrimoine et répartition
L’actif net se situe autour de 160 à 175 millions d’euros selon les derniers reportings, réparti sur une douzaine de lignes, ce qui en fait un véhicule de taille intermédiaire. L’exposition est mixte entre la France, où se concentre l’immobilier de santé, et d’autres pays européens pour la logistique et le résidentiel géré. Le fonds détient à la fois des actifs en direct et des participations indirectes, en architecture ouverte.
Performance et valeur liquidative
La valeur liquidative s’établissait à 106,93 euros fin 2023, à 103,51 euros au 31 décembre 2025, après une année 2024 quasi stable (+0,02 %) et un recul de 1,55 % en 2025. Ce parcours illustre la difficulté d’un fonds jeune à absorber la compression des valeurs d’expertise et les frais de constitution alors que les loyers n’ont pas encore pleinement compensé. L’écart avec l’objectif de 5 % constitue le principal point de vigilance. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et le capital investi n’est pas garanti.
Frais, risque et cadre d’investissement
Les frais d’entrée sur l’unité de compte sont généralement d’environ 2 %, variables selon les assureurs, et des frais de gestion annuels s’ajoutent aux frais propres du contrat. L’indicateur synthétique de risque figurant dans les documents distribués ressort à 3 sur 7. La SCI est référencée chez un nombre significatif d’assureurs, parmi lesquels Spirica, AEP Cardif, AG2R La Mondiale, CNP Assurances, Generali, Suravenir, Oradea et Swiss Life, ce qui facilite son intégration dans une SCI en assurance-vie déjà en place. La durée de placement recommandée est de huit ans.
Pour quel investisseur ?
Linasens convient à l’épargnant qui recherche une exposition thématique santé et logistique au sein de son contrat, avec un horizon long et une tolérance à une valorisation temporairement négative. Sa large distribution et sa stratégie contracyclique sont des atouts, mais l’absence de track record positif impose de la considérer comme une ligne de diversification et non comme le cœur d’une allocation immobilière. Weelim, conseil indépendant, invite à la comparer avec des SCI plus diversifiées.
