Peqan lance un nouveau fonds pour capter le potentiel du private equity secondaire

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Le marché secondaire du private equity séduit un public élargi

Peqan, société de gestion agréée par l’AMF, élargit sa gamme avec le lancement de Peqan Convictions Secondaires, un Fonds Professionnel Spécialisé (FPS) destiné aux investisseurs aguérris, capable d’allouer au moins 100 000 € sur un seul et même fonds. Ce nouveau véhicule leur permet d’accéder à des actifs non cotés existants, souvent acquis avec décote, en misant sur des portefeuilles plus lisibles que dans le capital-investissement traditionnel.

Le marché secondaire du private equity — historiquement réservé à des institutionnels ou à de très grands patrimoines — s’ouvre de plus en plus aux épargnants expérimentés. Peqan entend répondre à cette dynamique avec une approche multi-gestionnaires sélective, une structure simple, et un ticket d’entrée dès 100 000 €, ou 30 000 € sous conditions.

Selon Peqan, le marché secondaire du private equity est aujourd’hui l’un des segments les plus dynamiques, avec une forte croissance de la demande. Ce segment permet notamment « d’accéder à des portefeuilles de fonds existants à des prix décotés », tout en bénéficiant d’une meilleure visibilité sur la performance des actifs sous-jacents.

Une stratégie multi-gestionnaires pour capter l’ensemble du cycle

Peqan a retenu une approche multi-gestionnaires sélective, avec trois gérants internationaux reconnus pour leur expertise complémentaire :

Adams Street – Global Secondary VIII : l’un des pionniers du secteur, actif depuis 1972, focalisé sur les portefeuilles jeunes avec fort potentiel d’appréciation. Le fonds cible des opérations early-stage (4-6 ans), principalement en mid-cap, avec une forte diversification géographique.

Blackstone – Strategic Partners X : avec plus de 80 milliards de dollars sous gestion en secondaire, ce géant mondial se spécialise dans les opérations LP-led (rachat de parts de fonds) sur un large spectre sectoriel et géographique.

Hollyport – Secondary Opportunities IX : reconnu pour ses interventions sur les fonds en fin de vie, moins concurrentiels, Hollyport vise des **actifs matures acquis avec des décotes significatives**, offrant un rendement asymétrique intéressant.

Grâce à cette architecture, Peqan Convictions Secondaires couvre tout le cycle de vie des fonds sous-jacents, maximisant ainsi les possibilités de création de valeur.

Un profil rendement/risque attractif

Le fonds vise une performance annualisée (TRI net cible) non garantie comprise entre 12 % et 14 % sur une durée de vie de 10 ans, avec un TVPI cible de 1,9x à 2,1x. Ces niveaux se rapprochent des standards institutionnels tout en étant rendus accessibles à des investisseurs qualifiés.

Par ailleurs, Peqan souligne que moins de 1 % des fonds secondaires analysés ont historiquement échoué à rembourser le capital investi, témoignant d’un couple rendement/risque favorable, en particulier dans un contexte où l’illiquidité est acceptée comme une contrepartie assumée à la performance.

Conditions d’accès, frais et fiscalité

Le fonds est accessible en direct ou via une assurance-vie luxembourgeoise, avec un ticket minimum de 100 000 €, voire 30 000 € sous dérogation (article 423-27 RG AMF). Jusqu’au 30 septembre 2025, les premiers souscripteurs peuvent bénéficier d’une réduction des frais de gestion.

Les frais totaux sont contenus :

• frais de gestion annuels entre 0,60 % et 1,70 % selon les parts.
• Droits d’entrée : plafonnés à 5 %.
• Aucun carried interest facturé par Peqan au niveau du fonds.
• Frais sous-jacents moyens : 1,25 %/an et 12,5 % de carried interest indirect.

Quels risques à prendre en compte ?

Comme tout investissement en private equity, le fonds comporte des risques de perte en capital, d’illiquidité, de valorisation et de change (jusqu’à 50 % du portefeuille peut être en USD). Aucun marché secondaire n’est prévu pour les parts du fonds, et les distributions ne sont ni garanties ni régulières.

Peqan insiste sur la nécessité de bien comprendre la durée de blocage (10 ans minimum), les engagements d’appels de fonds, et les incertitudes inhérentes à l’évolution des sous-jacents.

Une porte d’entrée stratégique dans un univers en plein essor

Avec Peqan Convictions Secondaires, la société de gestion poursuit son ambition : rendre les stratégies de private equity institutionnel accessibles à un plus grand nombre d’épargnants qualifiés, tout en maintenant une sélection rigoureuse des gérants partenaires.