Private Equity FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II

Le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II est un fonds commun de placement à risques (FCPR) dédié au marché du private equity secondaire, lancé par la société de gestion Entrepreneur Invest après le succès de son premier millésime. Ce fonds de private equity vise à offrir aux investisseurs particuliers et institutionnels l’accès à une classe d’actifs historiquement réservée aux professionnels, en leur permettant d’investir dans des portefeuilles de private equity déjà constitués, principalement en Europe et aux États-Unis.

Sa stratégie repose sur l’acquisition de parts de fonds ou de portefeuilles déjà investis à plus de 50 %, ce qui permet une meilleure visibilité sur les actifs sous-jacents et une réduction du risque par rapport à un investissement en private equity primaire. En investissant sur le marché secondaire, le fonds bénéficie également de prix d’achat avec décote, ce qui améliore la rentabilité potentielle et accélère le retour sur investissement, souvent dès la sixième année de détention. La diversification est un point fort du fonds, qui répartit ses investissements entre des fonds de fonds secondaires internationaux (45 %), des co-investissements en secondaire ou des sociétés de capital-risque déjà constituées (50 %), et une poche de liquidités (5 %).

Le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II se distingue par son accessibilité, avec un ticket d’entrée à partir de 30 000 €, bien inférieur à la moyenne du marché pour ce type de véhicule. La collecte est ouverte jusqu’au 30 septembre 2025 et le fonds propose sept catégories de parts, adaptées à différents profils d’investisseurs, des particuliers aux institutionnels. Les souscriptions sont appelées progressivement sur deux ans, permettant aux investisseurs d’optimiser la gestion de leur trésorerie.

Quelle est la stratégie d’investissement du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II ?

La stratégie d’investissement du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II repose entièrement sur le marché du private equity secondaire, avec pour objectif principal d’offrir un couple rendement/risque attractif, une grande diversification et un retour sur investissement plus rapide que sur le marché primaire.

Le fonds investit principalement dans des portefeuilles de private equity déjà constitués à plus de 50 %, ce qui permet de bénéficier d’une meilleure visibilité sur les actifs sous-jacents et de limiter sensiblement le risque de perte par rapport à un investissement en private equity classique. Cette approche réduit également le phénomène de « courbe en J », typique des fonds primaires, en générant des distributions plus rapides aux investisseurs.

La répartition cible des investissements est la suivante :

• environ 45 % du fonds est alloué à des fonds de fonds secondaires internationaux, permettant d’accéder à des véhicules de premier rang habituellement réservés aux institutionnels.
• Environ 50 % sont investis en co-investissements secondaires ou dans des sociétés de capital-risque (SCR) déjà constituées, ce qui permet d’optimiser la rentabilité tout en s’appuyant sur l’expertise de spécialistes du secondaire.
• Enfin, 5 % du fonds sont conservés sous forme de liquidités pour assurer la flexibilité de gestion.

Les stratégies des fonds sélectionnés sont principalement orientées vers le capital développement ou le LBO (Leverage Buy-Out) sur des entreprises non cotées, favorisant la croissance ou la transmission d’entreprises matures. L’achat d’actifs en cours de vie, souvent à prix décoté, accélère le retour sur investissement et permet d’espérer un retour du capital dès la sixième année, suivi de la perception régulière de plus-values jusqu’à la fin de vie du fonds.

Quels sont les objectifs de performance du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II ?

Côté performance, le fonds affiche un objectif de taux de rendement interne (TRI) net de 12 % par an, avec une durée de placement recommandée de sept ans (prorogeable jusqu’à dix ans). La fiscalité est également attractive : les plus-values sont exonérées d’impôt sur le revenu après cinq à sept ans de détention, seuls les prélèvements sociaux restant dus. De plus, une prime de 5 % d’intérêts annuels est accordée aux premiers souscripteurs sur les six premiers millions d’euros collectés, calculée prorata temporis jusqu’au 31 mars 2025.