Présentation de la SCPI Eurovalys

La SCPI Eurovalys est un véhicule thématique majeur du marché, géré par Advenis Real Estate Investment Management. Créée en 2015, elle se distingue par une stratégie d’investissement exclusive : elle acquiert uniquement des actifs de bureaux situés en Allemagne. Le fonds concentre ses acquisitions dans les métropoles du « Big 7 » (Berlin, Hambourg, Düsseldorf, Cologne, Francfort, Stuttgart et Munich), zones caractérisées par une profondeur de marché exceptionnelle et une forte demande locative internationale. Cette spécialisation géographique permet aux associés de bénéficier de la solidité de la première économie européenne tout en optimisant leur fiscalité, les revenus de source allemande n’étant pas soumis aux prélèvements sociaux français.

Avec une capitalisation massive de 951 millions d’euros au troisième trimestre 2025, Eurovalys est l’un des fonds de référence pour s’exposer au marché tertiaire outre-Rhin. En tant que SCPI de rendement mature, elle a dû s’adapter aux réajustements de valeurs liés à la hausse des taux. Au 1er janvier 2024, la société de gestion a procédé à un ajustement du prix de souscription, le faisant passer de 1 030 € à 960,00 €, soit une baisse de -6,80 %. Ce réalignement a permis de repositionner le prix de la part en adéquation avec la valeur de reconstitution, qui s’établissait à 965,69 € en 2025. Un fait marquant réside dans l’obtention du label ISR en février 2022, confirmant l’engagement durable du fonds sur ses actifs allemands.

Les résultats de l’année 2024 témoignent de la résilience du modèle germanique : la SCPI a délivré un taux de distribution brut de 5,00 %. Le dividende brut annuel s’est élevé à 47,99 € par part, tandis que le dividende net de fiscalité étrangère a été de 45,16 €. Sur le plan de la gestion locative, le taux d’occupation financier (TOF) s’est nettement amélioré pour atteindre 91,73 % au troisième trimestre 2025, contre 90,60 % au trimestre précédent. Cette progression de 113 points de base souligne l’efficacité de l’asset management local d’Advenis. Le résultat d’exercice 2024 a atteint 43,76 € par part, la distribution ayant été soutenue par un ratio de distribution sain.

L’activité transactionnelle récente est marquée par une gestion de conviction. Au troisième trimestre 2024, la SCPI a réalisé trois acquisitions stratégiques pour un montant total d’investissement de 7,76 millions d’euros. Le fonds bénéficie également d’une indexation forte de ses baux sur l’inflation, avec une hausse des loyers de +11,65 % constatée sur la période 2022-2023. Bien que la liquidité via compensation ait été légèrement tendue, avec 6 752 parts en attente de cession au T3-2025, le délai de cession reste raisonnable à 5,5 mois. Pour les investisseurs, Eurovalys demeure une solution incontournable pour diversifier un patrimoine immobilier vers l’Allemagne avec un rendement régulier et une expertise locale éprouvée.