Créée le 15 octobre 2024 et gérée par Arkéa REIM, la société de gestion immobilière du groupe Crédit Mutuel Arkéa, MomenTime est une SCPI diversifiée à vocation internationale, ouverte au public le 2 janvier 2025. L’exercice 2025 est donc son premier exercice complet. Au 31 décembre 2025, sa capitalisation atteint 40,8 millions d’euros, détenus par 815 associés, et son patrimoine se compose de trois actifs. La SCPI est labellisée ISR et classée article 8 au sens du règlement SFDR. Elle fait partie des fonds que nous suivons dans notre liste des SCPI de rendement.

Une SCPI pensée en complément de Transitions Europe

Le positionnement de MomenTime se comprend à partir de la gamme de sa société de gestion. Là où Transitions Europe investit dans la zone euro hors de France, MomenTime fait l’inverse : la France et les pays situés hors de la zone euro. La stratégie se veut opportuniste et ouverte à toutes les classes d’actifs. Autrement dit, le mandat est large, et c’est la sélection des opportunités, plus que la thématique, qui doit faire la performance.

Au terme de cette première année, le portefeuille reste naturellement concentré. En valeur d’expertise hors droits, il se partage à parts égales entre commerces et bureaux, et se situe à 70 % au Royaume-Uni et à 30 % en France. Trois immeubles ont été acquis en 2025 pour un volume global d’environ 39,3 millions d’euros frais et droits inclus : le Linkway Retail Park de Cannock, dans les Midlands, acheté près de 19,9 millions d’euros hors droits et occupé par une dizaine d’enseignes ; un ensemble de bureaux à Villers-lès-Nancy, entièrement loué à Enedis pour une durée ferme de neuf ans ; un immeuble de bureaux à Cardiff, siège britannique de Creditsafe.

Concrètement, la SCPI repose aujourd’hui sur onze baux et onze locataires. Enedis et Creditsafe représentent à eux seuls 31,9 % et 25,8 % des loyers, soit plus de la moitié des revenus. La durée ferme moyenne restante des baux atteint 6,4 ans. Les loyers annuels du portefeuille s’élèvent à environ 2,99 millions d’euros hors taxes et hors charges.

Les chiffres clés de l’exercice 2025

Le dividende brut versé au titre de 2025 s’élève à 18,50 euros par part en pleine jouissance, soit un taux de distribution de 9,25 % sur un prix de 200 euros. Après la fiscalité étrangère acquittée par la SCPI pour le compte des associés, essentiellement au Royaume-Uni, la distribution ressort à 14,78 euros par part, soit 7,39 %. L’écart rappelle qu’une SCPI investie hors de France supporte un impôt local, présenté comme déductible en France, qui réduit le montant encaissé.

Ce taux de 9,25 % mérite d’être lu avec méthode. La société de gestion explique elle-même qu’il doit être apprécié au regard de la phase de démarrage. La collecte a été investie en 1,6 mois en moyenne, alors que les parts n’entrent en jouissance qu’après cinq mois. Les loyers profitent donc à un nombre réduit de parts en jouissance. Autrement dit, une partie du rendement 2025 tient à un effet mécanique propre au lancement, que la société de gestion ne présente pas comme durable : son objectif de long terme, non garanti, reste une performance globale annuelle et un TRI d’environ 6 %.

Le résultat de l’exercice atteint 2,4 millions d’euros, soit 11,77 euros par part après impôt étranger rapporté à l’ensemble des parts en circulation au 31 décembre. Une fois les acomptes versés, le solde a été mis en réserve : le report à nouveau s’établit à 948 129 euros, soit 4,64 euros par part souscrite, ce qui représente plus d’un trimestre de distribution.

Le prix de souscription est de 200 euros et la valeur de retrait de 180 euros. La valeur de reconstitution s’établit à 201,52 euros par part, légèrement au-dessus du prix, tandis que la valeur de réalisation ressort à 167,41 euros. L’écart traduit le poids des frais d’acquisition, pas encore absorbés par une revalorisation du patrimoine.

La gestion locative affiche un taux d’occupation financier de 97,6 % en moyenne sur l’année et de 96,6 % au 31 décembre. Le ratio d’endettement atteint 10,48 % : la SCPI a mis en place deux lignes de crédit renouvelables pour 9 millions d’euros, tirées à hauteur de 6,6 millions, pour un plafond statutaire de 40 %.

Faits marquants et perspectives 2026

L’exercice n’a pas été exempt de frictions. À Cannock, le départ du locataire Tapi Carpets a libéré une cellule de 588 m², qui concentre toute la vacance du portefeuille, et les difficultés financières de Poundland ont conduit à une suspension de ses loyers dans le cadre d’une procédure judiciaire. La société de gestion a signé avec ce dernier un bail précaire de trois ans à 35 000 livres par an, soit environ un tiers du loyer initial, qui préserve l’occupation sans fermer la porte à une relocation ; un asset manager local a été mandaté.

Côté collecte, la SCPI a enregistré 28,9 millions d’euros de souscriptions en 2025 selon le rapport annuel, sans aucun retrait ; SCPI-Lab retient pour sa part une collecte brute de 29,64 millions d’euros. Après la clôture, MomenTime a acquis le 25 mars 2026 un commerce de centre-ville à Worcester, au Royaume-Uni, loué à TK Maxx, pour 4,8 millions d’euros hors droits. Pour 2026, la société de gestion annonce vouloir élargir la diversification géographique, en particulier vers les pays nordiques et la Pologne. Le dividende brut du premier trimestre 2026 a été fixé à 4,05 euros par part. Selon SCPI-Lab, le prix de souscription était toujours de 200 euros au 30 septembre 2026.

Notre lecture

MomenTime a réussi l’exercice le plus délicat pour une SCPI nouvelle : collecter, investir vite dans des conditions de marché jugées attractives par la société de gestion, sur des locataires solides et avec un endettement modéré. La mise en réserve d’un trimestre de distribution montre une gestion prudente, et la stratégie hors zone euro offre une diversification réelle.

Les points de vigilance sont pourtant nets. Le taux de 9,25 % est un rendement de lancement, pas une référence pour les années suivantes. Le patrimoine reste concentré : deux locataires pèsent plus de la moitié des loyers. L’exposition majoritaire au Royaume-Uni ajoute un risque de change sur la livre sterling et une fiscalité étrangère qui réduit le revenu encaissé. Enfin, avec 12 % de frais de souscription et une valeur de réalisation de 167,41 euros, l’investissement ne prend son sens que sur la durée de placement recommandée de dix ans.

Cette SCPI s’adresse donc à un investisseur patient, qui cherche une diversification internationale et accepte qu’un fonds jeune se juge sur plusieurs exercices. Un conseiller Weelim peut vous aider à vérifier sa place dans votre patrimoine.

Une première année se raconte en rendement, les suivantes se jugent en régularité.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L’investissement en SCPI comporte un risque de perte en capital et de liquidité.