En 2024, le private equity confirme plus que jamais son statut de placement privilégié auprès des familles les plus aisées et de leurs Family Offices. Face à un environnement géopolitique incertain et à des marchés financiers volatils, ces investisseurs privés réaffirment leur attachement à l’économie réelle et leur volonté de jouer un rôle actif dans la transformation des entreprises. Le dernier baromètre de l’AFFO révèle que le private equity représente désormais 37,5 % des allocations d’actifs des Family Offices, plaçant cette classe d’actifs loin devant les actions cotées, l’immobilier ou encore la dette privée.
Cette tendance s’explique aussi par les performances solides affichées par le private equity ces dernières années. Selon les chiffres publiés par France Invest, le capital-investissement français a généré un taux de rendement interne (TRI) net pour les souscripteurs de 13,2 % sur dix ans, confirmant la capacité de cette classe d’actifs à offrir, sur longue période, des rendements supérieurs à ceux des marchés cotés tout en apportant un soutien concret au développement des PME et ETI.
Dans ce contexte, les Family Offices multiplient les investissements directs, participent davantage au capital des PME en croissance et misent sur des stratégies de co-investissement. Et pourquoi pas vous ? Voici les résultats du 10e baromètre de l’AFFO, l’Association Française du Family Office.
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Souvent discrets, rarement mis en avant dans les colonnes des journaux, les Family Offices — structures de conseil et d’accompagnement dédiées aux familles fortunées — jouent pourtant un rôle fondamental dans l’écosystème économique. Ils pilotent des milliards d’euros d’actifs et interviennent dans des domaines variés : fiscalité, transmission, structuration patrimoniale, philanthropie et, bien sûr, stratégie d’investissement.
En 2025, leur poids s’affirme plus que jamais dans le paysage économique français et européen. Selon les derniers chiffres publiés par l’AFFO (Association Française du Family Office), le private equity s’impose comme la première classe d’actifs dans les portefeuilles familiaux, représentant à lui seul 37,5 % de l’allocation globale en 2024. Un chiffre en forte progression (+15 points par rapport à 2023) qui illustre la préférence affirmée de ces investisseurs pour le financement direct de l’économie réelle. Mais encore faut-il est en mesure de choisir les meilleurs fonds de Private Equity.
« Investir n’est plus seulement une affaire de performance financière », souligne Rémi Béguin, responsable du Baromètre de l’AFFO. « C’est aussi une affaire de conviction et de sens. Les familles veulent soutenir des entreprises qui incarnent leurs valeurs et leur vision de long terme. »
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Derrière ce chiffre de 37,5 % se cache une dynamique de fond : les Family Offices délaissent progressivement les marchés cotés, volatils et souvent jugés trop court-termistes, pour s’impliquer davantage dans des projets entrepreneuriaux. L’investissement direct progresse fortement, atteignant 28,2 % des allocations (contre 12,2 % en 2023). À l’inverse, l’investissement indirect — via des fonds comme les SCPI par exemple — baisse légèrement à 9,4 %.
Les familles privilégient de plus en plus les PME et ETI (petites et moyennes entreprises et entreprises de taille intermédiaire) en croissance. Plus de 70 % des Family Offices déclarent vouloir renforcer leur exposition au capital de ces entreprises, notamment dans les secteurs jugés stratégiques : technologie (63 %), santé (49 %), immobilier (41 %), industrie (33 %) et énergie (31%).
Une approche résolument tournée vers l’économie réelle, loin de la spéculation pure : « Dans un monde instable, les familles misent sur des actifs tangibles, des entreprises qu’elles peuvent accompagner, transformer et transmettre », analyse Jean-Christophe Liaubet, associé chez EY Fabernovel.
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Longtemps considérées comme secondaires, les considérations géopolitiques s’imposent désormais au cœur des choix d’investissement des Family Offices. Selon l’étude de l’AFFO, 38 % des familles citent désormais la montée des tensions internationales comme un facteur majeur dans la gestion de leur patrimoine.
Face aux conflits qui persistent en Ukraine, aux tensions commerciales entre les grandes puissances et à l’incertitude autour de la stabilité des marchés mondiaux, les Family Offices réajustent leurs priorités.
Cette prise en compte accrue de la géopolitique se traduit par une recherche plus soutenue de diversification géographique et sectorielle, mais aussi par un retour vers des valeurs considérées comme refuges — notamment l’industrie, perçue comme pilier de la souveraineté économique.
« On évoque souvent les marchés et les capitaux, mais on oublie qu’il y a derrière tout cela des familles discrètes et enracinées qui, face aux crises, pensent le temps long et défendent ce qui fait la solidité d’une nation : son tissu productif, son industrie et ses territoires », note Rémi Béguin.
En 2025, les allocations des Family Offices sont de plus en plus sélectives. Si le private equity reste la première classe d’actifs (37,5 %), les actions cotées reculent de 4 points pour atteindre 17,3 % (12,4 % en direct et 4,9 % via des fonds).
L’immobilier d’investissement chute également, passant de 21 % à 12,8 %. Une baisse qui s’explique notamment par les incertitudes réglementaires (encadrement des loyers, durcissement fiscal) et les contraintes environnementales qui pèsent sur la rentabilité des investissements locatifs.
Quant à la dette cotée et privée, elle représente désormais 10,8 % des portefeuilles, en recul de plus de 2 points. Les infrastructures, stables à 2,9 %, suscitent un intérêt modéré. Les placements alternatifs (produits structurés, hedge funds, forêts, vignobles, or, matières premières, cryptomonnaies) représentent au total 9,7 % des allocations, un niveau stable par rapport à 2024.
Au-delà des chiffres, c’est un véritable changement culturel qui s’opère chez les Family Offices. L’époque où la performance financière dominait tout semble révolue. Aujourd’hui, près de 60 % des Family Offices considèrent l’impact et l’alignement avec leurs valeurs comme des critères essentiels de sélection.
Le private equity offre justement ce levier unique : la possibilité de peser directement sur la gouvernance des entreprises financées, d’accompagner les dirigeants et de contribuer à des projets concrets.
Dans cette logique, le co-investissement progresse également : il représente désormais 28 % des stratégies d’allocation, un chiffre en hausse et appelé à croître encore selon les perspectives pour 2025. « Mutualiser les expertises, partager les risques, saisir les opportunités collectivement… Le co-investissement est devenu une dimension incontournable pour de nombreux Family Offices », constate l’AFFO.
Dans un environnement marqué par la montée de l’IA, la transformation numérique, la cybersécurité et l’émergence des technologies de rupture, les Family Offices se montrent de plus en plus attentifs aux nouveaux risques.
La sensibilisation aux enjeux liés à l’IA progresse fortement, atteignant 74 % (+34 points). Celle sur la cybersécurité grimpe à 78 % (+14 points). En parallèle, les thématiques liées à la philanthropie (71 %, en baisse de 9 points) et à la transition énergétique (56 %, en recul de 14 points) connaissent un léger essoufflement, sans disparaître des priorités.
Ces chiffres traduisent un mouvement plus global : la préoccupation première des Family Offices reste la protection de la famille (100 %) et la transmission intergénérationnelle (98 %). L’éducation, la gouvernance et la sécurité demeurent également des sujets stratégiques.
Les perspectives pour 2025 confirment la dynamique positive du private equity. Près de la moitié des Family Offices anticipent une hausse de leurs investissements directs, 40 % une stabilité et seulement 10 % une baisse.
Ce mouvement devrait encore accentuer l’écart avec les autres classes d’actifs : les actions cotées en direct devraient progresser pour 30 % des répondants, tandis que l’immobilier d’investissement continue de susciter des interrogations (30 % anticipent une baisse).
L’enquête montre également un intérêt accru pour les secteurs innovants, comme la technologie (63 %), la santé (49 %) et l’énergie (31 %), mais aussi pour des thématiques plus traditionnelles telles que l’industrie (33 %).
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Évidemment, vous vous doutez bien qu’il n’y a pas qu’une seule réponse à cette question. Il n’y a pas de “meilleurs placements en 2025” mais plutôt “un ou plusieurs très bons placements en fonction de votre profil d’investisseur, de votre situation patrimoniale, de votre horizon et de vos objectifs d’investissement”. C’est pourquoi, c’est toujours très compliqué pour nous de répondre à cette question. Nous pouvons néanmoins vous donner quelques pistes de réflexions, à affiner avec un de nos experts : les SCPI et SCI de rendement, le Private Equity (financier ou immobilier), le Crowdfunding (startup, immobilier ou projets dans les énergies renouvelables), produits structurés ou encore les cryptomonnaies si vous êtes plus opportuniste.
Quand on commence à faire des recherches sur comment investir en SCPI, on se rend vite compte qu’il y a beaucoup d’informations à digérer. Du coup, on arrive vite à se poser cette question : comment bien choisir et comparer les SCPI entres-elles ? Pas si simple quand on est non initié. Il faut tout d’abord s’intéresser aux gestionnaires et à leurs compétences. Ensuite comprendre où et comment les SCPI investissent dans l’immobilier et faire un rapprochement avec les tendances de marché (cycles immobiliers). Et enfin, analyser les indicateurs de performance : évolution du TOF, du dividende, des valeurs d’expertises, des réserves, des travaux etc.
L’assurance-vie reste un des placements préférés des français, et à juste titre puisque c’est l’enveloppe d’investissement la plus souple et la plus flexible sur le marché des placements. Depuis des décennies, ce produit de placement ne cesse d’évoluer pour offrir toujours plus d’alternatives aux fonds en euro dont les performances déçoivent depuis plusieurs années. Il existe des alternatives que l’on appellent communéments des unités de comptes : SCPI et SCI de rendement, produits structurés à capital protégé ou garantie, fonds obligataires datés, fonds de Private equity, opcvm, Trackers (ETF) etc…
Le contrat d’assurance-vie de droit luxembourgeois offre à l’investisseur un cadre d’investissement privilégié : celui du Luxembourg. Le cadre juridique de ce pays offre une plus grande sécurité au capital en plaçant l’épargnant comme créancier prioritaire en cas de faillite de la compagnie d’assurance et l’indemnisation de l’investisseur n’est pas plafonnée (contrairement à la France où le plafond est de 70 000 €). Ensuite, l’investisseur bénéficie de possibilités d’investissement plus large qu’en France et accède à des gestions financière de très haut de gamme.
C’est indéniable. Depuis plusieurs années le crowdfunding immobilier a pris une place très importante dans le panorama des placements attractifs en France. Avec plus de 9% de rendement annuel en moyenne, et une durée moyenne d’investissement inférieure à 2 ans, il présente de nombreux atouts. Pour autant, ce placement n’est pas dénué de risque, il faut être très sélectif sur les projets proposés sur les différentes plateformes du marché. Nos experts sont à vos côtés pour vous accompagner.
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