Une plus-value de 10 millions d’euros pour Corum Origin au 1T 2025

La SCPI CORUM Origin débute l’année 2025 en mettant à profit sa stratégie historique de gestion opportuniste et indépendante. L’événement phare du trimestre : la cession d’un immeuble de bureaux situé à Stezzano, en Lombardie (Italie), qui a permis à la SCPI de dégager une plus-value brute de frais de 10 millions d’euros. Ce bâtiment, détenu depuis 2016, a été revendu à son locataire historique, le groupe Brembo, pour 73 millions d’euros, soit un prix 16 % supérieur à son coût d’acquisition initial. Cette opération, parfaitement maîtrisée, illustre l’approche proactive de CORUM Origin : acheter avec discernement, exploiter efficacement, et arbitrer avec opportunité.

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Une opération emblématique de la stratégie CORUM

Acquis en 2016 pour 63 millions d’euros, l’immeuble a généré un rendement locatif moyen annuel de 10,1 % durant les neuf années de détention. Sa revente, réalisée dans le cadre d’une clause de rachat préférentiel activée par le locataire en fin de bail, évite une potentielle renégociation dans un marché locatif devenu plus sélectif. Cette anticipation a permis de maximiser la valorisation et de redistribuer rapidement la plus-value nette aux porteurs de parts présents au 28 février 2025, sous forme d’un dividende exceptionnel de 2,15 € net de frais par part.

Cette opération illustre parfaitement l’approche à long terme de la SCPI CORUM Origin, fondée sur des cycles d’investissement complets, où la valorisation du capital est aussi importante que la régularité des revenus. Elle s’inscrit dans un modèle de gestion résolument actif, indépendant des pressions conjoncturelles, et tourné vers la création durable de valeur pour les associés.

Une croissance continue portée par une collecte maîtrisée

La capitalisation de CORUM Origin atteint désormais 3,375 milliards d’euros, renforcée par l’arrivée de 3 043 nouveaux associés au cours du trimestre et l’émission de 109 960 nouvelles parts. Cette dynamique commerciale s’accompagne d’une stabilité remarquable de la distribution, avec un dividende brut trimestriel de 16,80 € par part, réparti entre revenus locatifs classiques et quote-part de plus-value.

Sur les trois premiers mois de l’année, la SCPI a encaissé près de 48 millions d’euros de loyers. Le rendement annuel 2024 s’est établi à 6,05 %, confirmant la capacité de CORUM à tenir son objectif historique de distribution. Le TRI sur 10 ans ressort quant à lui à 6,75 %, un niveau particulièrement élevé sur le segment des SCPI à capital variable, et qui souligne la régularité de la performance obtenue depuis le lancement du fonds en 2012. C’est d’ailleurs ce qui en fait une des meilleures SCPI du marché.

Un patrimoine immobilier européen structuré et équilibré

CORUM Origin dispose d’un portefeuille de 161 immeubles, répartis dans 16 pays et valorisé à plus de 3,2 milliards d’euros. Le parc immobilier est occupé par 362 locataires issus de secteurs économiques variés : banques, industries, services, logistique, santé ou encore hôtellerie. Cette diversité sectorielle constitue un levier de résilience face aux fluctuations économiques locales.

Les bureaux représentent la première typologie d’actifs avec 51 % du patrimoine, suivis par les commerces (31 %), l’industrie et la logistique (9 %), l’hôtellerie (8 %) et les établissements liés à la santé ou à l’éducation (1 %). Sur le plan géographique, les actifs se concentrent principalement aux Pays-Bas (30 %), mais aussi en Finlande, Italie, Allemagne, Belgique, Portugal, Irlande et Espagne. La France ne pèse plus que 1 % du portefeuille, ce qui reflète pleinement la stratégie d’internationalisation poursuivie depuis plusieurs années.

La durée résiduelle moyenne des baux s’élève à 6,12 ans, un indicateur qui garantit une visibilité sur les flux futurs et témoigne de la solidité des engagements locatifs. Cette donnée est particulièrement importante dans le contexte actuel, où la capacité à sécuriser des revenus stables sur le long terme constitue un avantage décisif.

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Un prix de souscription attractif au regard de la valeur de reconstitution

À fin mars 2025, le prix de souscription de la part reste fixé à 1 135 €, alors que la valeur de reconstitution actualisée ressort à 1 172,41 €. Cette décote de près de 3,2 % est mise en avant par la société de gestion comme un potentiel de revalorisation latent et un facteur d’opportunité pour les nouveaux entrants.

La SCPI maintient par ailleurs une excellente fluidité sur le marché des parts, avec un mécanisme de collecte intégrée permettant une absorption immédiate des nouvelles demandes, sans recourir à des dispositifs de rachat garantis. Cette fluidité contribue à assurer la liquidité du placement tout en maîtrisant les flux entrants.

Des perspectives d’investissement ciblées pour les mois à venir

Dans la continuité de sa stratégie de création de valeur, CORUM Origin prévoit de nouvelles opérations d’investissement dans les mois à venir. Les acquisitions ciblées se concentreront sur des immeubles de qualité situés dans des zones dynamiques, en particulier dans les secteurs de l’éducation, de la santé et des bureaux de dernière génération. La société de gestion poursuit en parallèle l’intégration progressive de critères ESG dans ses grilles d’analyse, renforçant ainsi la durabilité de son patrimoine.

Dans un environnement immobilier européen qui reste complexe, CORUM Origin parvient à maintenir le cap grâce à une gestion rigoureuse, un suivi actif des actifs et une vision de long terme. Le succès de l’arbitrage du premier trimestre en est une nouvelle illustration. Il témoigne de la capacité de la SCPI à anticiper, à exécuter avec précision, et à distribuer concrètement les fruits de ses décisions stratégiques à ses associés.