En immobilier, les années passent et ne se ressemblent pas forcément. Deux classes d’actifs que l’on a beaucoup montré du doigt pendant les périodes de confinement, à savoir l’hôtellerie et le commerces, sont entrain de démontrer leurs bons fondamentaux et leur capacité à rebondir. Et les investisseurs aguerris l’ont bien senti. En effet, au seul premier trimestre 2022, ce sont quatre fois plus d’investissements en immobilier de commerces en France (en volume) qui ont été réalisés par rapport à la même période en 2021. Dans le même temps en Europe, le secteur immobilier hôtelier voit ses volumes investis continuer aussi de croître avec en hausse de +26% par rapport au 1T 2021. Le manque d’intérêt par les investisseurs depuis 2020 pour ces deux secteurs immobiliers a fait naître des opportunités d’investissement que certains savent saisir. Et cela se fait ressentir dans les chiffres. De quoi donner des idées à ceux qui souhaitent investir en SCPI.

Commerces : une nette hausse des investissements immobiliers

immobilier de commerces évolution des volumes investis

Source : Knight Frank
2021 cherchait les investisseurs dans l’immobilier de commerce. En effet, ils avaient quasiment disparu des radars au 1T, avec à peine 200 millions d’euros investis. L’activité avait ensuite redémarrée et gagné en vigueur, permettant aux commerces de terminer l’année sur une note plus positive. Le regain de forme s’est largement confirmé au 1T 2022 avec 1,2 milliard d’euros investis. Le marché a bénéficié notamment d’un effet de rattrapage car plusieurs transaction actées au premier trimestre 2022 se sont négociées plusieurs mois auparavant. Néanmoins, les reports liés à la crise sanitaire n’expliquent pas à eux seuls le rebond des commerces. Si le choc du premier confinement et les mois de restrictions l’ont sérieusement ébranlée, cette classe d’actifs a démontré sa solidité et est en train de se réinventer, offrant de réelles opportunités aux investisseurs, notamment les sociétés de gestion de SCPI de rendement. C’est notamment au segment des centres commerciaux à qui l’on doit cette hausse des volumes investis en commerces. Ceux-ci concentrent près de la moitié des sommes investies sur le marché français des commerces au 1T 2022 grâce à la vente par UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD à SOCIETE GENERALE ASSURANCES et BNP PARIBAS CARDIF de 45 % de « Carré Sénart ». Cette vente gonfle également la part des montants investis en Île-de-France, qui atteint 42 % contre 17 % il y a un an.

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Des rues commerçantes en retrait

rue commerçantes en retrait

Source : Knight Frank
Les volumes représentés par les boutiques de pied d’immeuble sont assez limités en raison du nombre restreint de transactions significatives sur les artères prime parisienne. Par ailleurs, la cession des 45 % de « Carré Sénart » par UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD a gonflé le résultat des centres commerciaux, ces derniers concentrant 44% des volumes investis en commerces en France au 1T 2022. Malgré une part en léger recul (18 %), le marché des parcs d’activités commerciales continue d’attirer les investisseurs et voit son volume trimestriel progresser de 23 % par rapport à la moyenne décennale.  Enfin, parmi les classes d’actifs ayant le mieux résisté à la crise sanitaire, l’alimentaire garde la côte avec de nouvelles cessions de magasins CASINO ou CARREFOUR.
Les investisseurs français, principalement des institutionnels, ont largement dominé le marché des commerces au premier trimestre 2022 avec 68 % des volumes investis sur la période. Outre l’achat de « Carré Sénart », ils ont aussi été actifs en Région, à l’exemple de l’achat par la SCPI SELECTIRENTE des « Grands Hommes » à Bordeaux ou par PERIAL AM du 19-23 rue Saint-Ferréol à Marseille, illustrant parfaitement l’attrait des grandes métropoles régionales. Les investisseurs étrangers ont quant à eux concentré 32 % des sommes engagées en commerces au 1T 2022. Les profils d’acquéreurs sont assez diversifiés, et la répartition des montants investis est plus équilibrée que pour les autres classes d’actifs. On notera notamment la prépondérance des assureurs (23 %), devant les fonds (18 %) et les SCPI / OCPI (13%).

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Un marché immobilier des commerces très équilibré

SCPI et OPCI représentent 13% du marché du commerce
Source : Knight Frank

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Les meilleures SCPI en 2026

Exemple de transactions en commerces au premier trimestre 2022

Carré Sénart (45 %), un centre commercial sur la commune de Lieusaint (77) vendu par à Unibail-Rodamco-Westfield à la Société Générale et BNP Paribas.

Un portefeuille de Fast Food (35 Burger King / Quick) situé dans plusieurs villes de France, vendu par l’Association Familiale Mulliez à ARES Management.

Un portefeuille Casino (6 actifs immobiliers) situé dans plusieurs villes de France, vendu par Fortress et Casino Immobilier à  Tristan Capital Partners.
Des Commerces Gare Montparnasse (49 %) à Paris vendu par Altarea Cogedim à Crédit Agricole Assurances (Predica)

Un commerce situé au12 rue de la Paix à Paris 2° arr, vendu par Arcange et Cie Financière de Choiseul au Créduit Suisse, Redblue ett CF Invest

La Galerie située au 1 avenue Gustave Eiffel à Pessac (33) vendu par Union Investment et Mercialys à un investisseur privé.

L’hypermarché Casino du 1 avenue Gustave Eiffel à Pessac (33) vendu par Tristan Capital Partners  à Amundi

Un portefeuille de 21 commerces Wave situé dans toute la France vendu par Etixia à une Foncière privée

La Galerie Les Grands Hommes à Bordeaux (33) vendu par Eurocommercial Properties à la SCPI Selectirente

Un portefeuille de 6 Carrefour Market situé en Région vendu par la société de gestion de SCPI La Francaise REM à une autre société de gestion de SCPI Greenman Arth.

un Portefeuille de 2 boutiques situé dans le 8e arrondissement de Paris vendu par un investisseur privé à la société de gestion de SCPI AEW Europe.

Les taux de rendement restent stables sur tous les segments de marché

Rendement commerces France 1T 2022
Source : Knight Frank

A propos de Knight Frank

Knight Frank est un conseil international en immobilier. Son bureau parisien, créé il y a près de 50 ans, est organisé autour de 5 lignes de services : la commercialisation de bureaux et le conseil aux utilisateurs (Occupier Services & Commercial Agency), l’aménagement d’espaces de travail (Design & Delivery), le Capital Markets, le Retail Leasing et l’expertise avec sa filiale Knight Frank Valuation & Advisory. Knight Frank France est la filiale française de Knight Frank LLP, société d’origine britannique fondée il y a 125 ans, aujourd’hui implantée 51 pays. Elle apporte à ses clients la compétence de plus de 16 000 professionnels depuis ses 488 bureaux. Plateforme globale, partnership indépendant, spécialisé en immobilier tertiaire comme résidentiel, regroupant des professionnels engagés auprès de leurs clients, Knight Frank bénéficie d’un positionnement unique dans le monde du conseil immobilier. Forte d’une cote de confiance constante et d’une intégrité reconnue, Knight Frank s’impose toujours plus comme le conseil de choix

Rédigé le 10.06.2022 par

Jérémy Orféo

Jérémy Orféo est cofondateur de Weelim et directeur de la publication du site. Il signe des articles consacrés aux placements et à la gestion de patrimoine.