Après deux années marquées par la hausse des taux, la baisse des valorisations et le ralentissement des transactions, le marché immobilier européen montre de véritablessignes de reprise en 2026. Les investisseurs reviennent progressivement, les rendements se stabilisent et les meilleurs actifs continuent de bénéficier d’une demande locative solide.
Cette amélioration ne concerne toutefois pas uniformément tous les immeubles. Une fracture se creuse entre les actifs récents, bien situés et performants sur le plan énergétique, et les bâtiments vieillissants qui nécessitent des travaux importants ou ne correspondent plus aux attentes des entreprises.
Cette recomposition est particulièrement importante pour les investisseurs en SCPI. Depuis plusieurs mois, les sociétés de gestion profitent de la correction des prix pour acquérir des bureaux, des commerces et des plateformes logistiques dans plusieurs pays européens. Pour autant, investir dans des SCPI européennes ne consiste pas seulement à rechercher des rendements plus élevés qu’en France. La qualité des actifs, la solidité des locataires et la durée des baux restent déterminantes.
Selon CBRE, les investissements immobiliers européens ont atteint 52,6 milliards d’euros au premier trimestre 2026, soit une progression de 3 % par rapport à la même période de 2025. Sur douze mois glissants, les volumes augmentent de 13%.
Ces chiffres témoignent d’un redémarrage progressif du marché, sans toutefois marquer un retour aux niveaux d’activité observés avant la remontée des taux.
BNP Paribas Real Estate, dont le périmètre d’analyse est plus centré sur l’immobilier commercial, évalue les investissements européens à 36,4 milliards d’euros au premier trimestre. Ce montant reste inférieur de 16 % à la moyenne des cinq dernières années. Sur les douze mois achevés en mars 2026, les investissements en immobilier commercial atteignent néanmoins plus de 181 milliards d’euros, en hausse de 10 % sur un an.
Les deux études utilisent des périmètres différents, ce qui explique l’écart entre leurs estimations. Elles dressent toutefois le même constat : la liquidité revient progressivement sur le marché immobilier européen, mais la reprise reste lente et sélective.
Savills estime d’ailleurs que les prix semblent avoir trouvé un point bas sur une partie du marché. Le conseil immobilier prévoit une progression des volumes d’investissement européens d’environ 16 % en 2026, puis de 17 % en 2027. Ces prévisions restent cependant soumises à l’évolution des taux d’intérêt, de la croissance économique et des tensions géopolitiques.
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Il n’existe pas un marché immobilier européen homogène. Chaque pays possède son propre cycle économique, ses règles fiscales, ses habitudes locatives et ses perspectives démographiques.
Au premier trimestre 2026, certains marchés ont affiché une progression particulièrement importante des volumes d’investissement :
L’Espagne a notamment enregistré environ 6,1 milliards d’euros d’investissements immobiliers au premier trimestre 2026, soit une hausse de 56 % sur un an selon Savills. Cette progression a été alimentée par le résidentiel géré, les bureaux et l’hôtellerie.
Les pays nordiques montrent également des signes de redémarrage. En 2025, les investissements immobiliers en Suède, en Finlande, au Danemark et en Norvège ont représenté près de 33 milliards d’euros. L’amélioration des conditions de financement et une meilleure visibilité sur les valorisations ont favorisé le retour des investisseurs.
Cette diversité géographique constitue l’un des principaux intérêts des SCPI européennes. Une société de gestion peut ralentir ses acquisitions sur un marché devenu trop cher ou trop incertain et se repositionner dans un autre pays offrant un rapport rendement-risque plus favorable.
Cette liberté suppose néanmoins de disposer d’équipes capables d’évaluer chaque marché localement. La diversification géographique ne produit pas automatiquement de la performance : elle doit reposer sur une sélection rigoureuse des immeubles et une véritable maîtrise des réglementations locales.
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Le bureau reste probablement le segment le plus difficile à interpréter. Le développement du télétravail a durablement modifié les besoins des entreprises, mais il n’a pas fait disparaître la demande pour les immeubles de qualité.
Les entreprises recherchent désormais des surfaces souvent plus réduites, mais mieux situées, plus confortables et plus performantes sur le plan environnemental. Elles privilégient les quartiers accessibles en transport, les immeubles proposant des services et les bâtiments capables de répondre aux nouvelles normes énergétiques.
Au premier trimestre 2026, la demande placée nette sur le marché européen des bureaux a atteint environ 1,8 million de mètres carrés. Ce volume n’est inférieur que de 3 % à la moyenne des cinq dernières années, selon Savills.
Les entreprises restent cependant prudentes. Les négociations prennent davantage de temps et les renouvellements de baux occupent une place croissante. De nombreux locataires préfèrent conserver leurs locaux plutôt que de supporter le coût d’un déménagement et de nouveaux aménagements.
Le rendement prime moyen des bureaux européens s’est établi autour de 4,9 % au premier trimestre 2026. Il est resté globalement stable par rapport à la fin de 2025.
Certains marchés ont néanmoins connu une légère compression des rendements, notamment Madrid, Barcelone et Manchester. Savills estime que Madrid, Milan et Londres présentent actuellement des valorisations relativement attractives compte tenu de leurs perspectives de croissance locative.
Cette stabilisation constitue un signal important. Elle peut indiquer que la correction des valeurs arrive progressivement à son terme sur les meilleurs actifs. Mais elle ne signifie pas que l’ensemble des immeubles de bureaux a retrouvé un prix d’équilibre.
Le taux de vacance global peut donner une image trompeuse du marché. Dans certaines métropoles, les surfaces disponibles sont nombreuses, mais une grande partie de cette offre ne répond plus aux attentes des entreprises.
Deux marchés coexistent désormais :
La faiblesse des nouvelles constructions accentue cette fracture. Les coûts de financement et de construction ont entraîné le report de nombreux projets. Dans les secteurs où la demande reste dynamique, cette rareté soutient les loyers des meilleurs immeubles.
Pour une SCPI, le principal enjeu n’est donc plus seulement de posséder des bureaux loués. Il faut analyser :
Deux SCPI présentant un taux d’occupation financier comparable peuvent ainsi avoir des perspectives très différentes.
À propos de Weelim & Heilys Gestion Privée
Depuis 2019, nous accompagnons des investisseurs particuliers et professionnels dans la construction et la valorisation de leur patrimoine. Notre mission est simple : vous aider à investir sereinement, avec des conseils objectifs, transparents et alignés avec vos intérêts.
Pour cela, nous n’avons de cesse d’analyser et de nous adapter aux évolutions (économiques, règlementaires et fiscales) et aux tendances de fonds. Nous rencontrons régulièrement les sociétés de gestion et les acteurs de la finance et de l’immobilier pour vous sélectionner les meilleures opportunités d’investissement.
Notre ambition : vous permettre de faire les bons choix au bon moment. Notre approche humaine et pédagogique vise à vous rendre acteur de vos décisions, dans un climat de confiance et de proximité.
Jérémy Orféo CEO et fondateur
Mintsa Petit-Lambert, Directeur relations investisseurs
Évidemment, vous vous doutez bien qu’il n’y a pas qu’une seule réponse à cette question. Il n’y a pas de “meilleurs placements en 2026” mais plutôt “un ou plusieurs très bons placements en fonction de votre profil d’investisseur, de votre situation patrimoniale, de votre horizon et de vos objectifs d’investissement”. C’est pourquoi, c’est toujours très compliqué pour nous de répondre à cette question. Nous pouvons néanmoins vous donner quelques pistes de réflexions, à affiner avec un de nos experts : les SCPI et SCI de rendement, le Private Equity (financier ou immobilier), le Crowdfunding (startup, immobilier ou projets dans les énergies renouvelables), produits structurés ou encore les cryptomonnaies si vous êtes plus opportuniste.
Quand on commence à faire des recherches sur comment investir en SCPI, on se rend vite compte qu’il y a beaucoup d’informations à digérer. Du coup, on arrive vite à se poser cette question : comment bien choisir et comparer les SCPI entres-elles ? Pas si simple quand on est non initié. Il faut tout d’abord s’intéresser aux gestionnaires et à leurs compétences. Ensuite comprendre où et comment les SCPI investissent dans l’immobilier et faire un rapprochement avec les tendances de marché (cycles immobiliers). Et enfin, analyser les indicateurs de performance : évolution du TOF, du dividende, des valeurs d’expertises, des réserves, des travaux etc.
L’assurance-vie reste un des placements préférés des français, et à juste titre puisque c’est l’enveloppe d’investissement la plus souple et la plus flexible sur le marché des placements. Depuis des décennies, ce produit de placement ne cesse d’évoluer pour offrir toujours plus d’alternatives aux fonds en euro dont les performances déçoivent depuis plusieurs années. Il existe des alternatives que l’on appellent communéments des unités de comptes : SCPI et SCI de rendement, produits structurés à capital protégé ou garantie, fonds obligataires datés, fonds de Private equity, opcvm, Trackers (ETF) etc…
Le contrat d’assurance-vie de droit luxembourgeois offre à l’investisseur un cadre d’investissement privilégié : celui du Luxembourg. Le cadre juridique de ce pays offre une plus grande sécurité au capital en plaçant l’épargnant comme créancier prioritaire en cas de faillite de la compagnie d’assurance et l’indemnisation de l’investisseur n’est pas plafonnée (contrairement à la France où le plafond est de 70 000 €). Ensuite, l’investisseur bénéficie de possibilités d’investissement plus large qu’en France et accède à des gestions financière de très haut de gamme.
C’est indéniable. Depuis plusieurs années le crowdfunding immobilier a pris une place très importante dans le panorama des placements attractifs en France. Avec plus de 9% de rendement annuel en moyenne, et une durée moyenne d’investissement inférieure à 2 ans, il présente de nombreux atouts. Pour autant, ce placement n’est pas dénué de risque, il faut être très sélectif sur les projets proposés sur les différentes plateformes du marché. Nos experts sont à vos côtés pour vous accompagner.
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